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天國(guó)食物：生豬出欄提快定增凱旋募資12億（華泰證券研報(bào)）食品
2023-12-31 09:05:40
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返回列表 不朽情緣網(wǎng)站天國(guó)食物頒布2023年11月商品豬出售月報(bào)：為規(guī)避冬季疫病危機(jī)，公司加疾局部區(qū)域商品豬及仔豬出欄。11月出欄生豬89萬(wàn)頭，同比/環(huán)比均有所擢升，個(gè)中仔豬出售32.4萬(wàn)頭，同比+110%、環(huán)比+29%；需要壓力下售價(jià)同比/環(huán)比均低落。咱們估計(jì)公司23-25年歸母凈利潤(rùn)為-22.6/-6.9/3.6億元、BVPS為0.90/0.52/0.71元。咱們接納可比公司估值法，參考可比公司24年3.96XPB估值均值食品，商討到公司定增落地后、籌辦功效希望改進(jìn)，予以公司24年7.3XPB估值，對(duì)應(yīng)方針價(jià)3.80元，予以“增持”評(píng)級(jí)。 為規(guī)避冬季疫病危機(jī)，公司加疾局部區(qū)域商品豬及仔豬出欄，11月公司生豬出售數(shù)目同等到環(huán)比均有所擢升，個(gè)中仔豬拉長(zhǎng)更為顯著。公司11月出欄生豬89萬(wàn)頭，同比+93%/環(huán)比+12.5%，個(gè)中仔豬出售32.4萬(wàn)頭，同比+110%/環(huán)比+29%。需要壓力下公司生豬售價(jià)同比-41.1%、環(huán)比-7.7%，為13.9元/公斤。最終公司11月完成出售收入9.2億元食品、同比/環(huán)比均有近雙位數(shù)低落。據(jù)2023年5月19日投閉記載，公司23Q1育肥齊全本錢(qián)約19-20元/公斤。跟隨養(yǎng)殖功效的連接擢升，公司估計(jì)到本年歲終養(yǎng)殖本錢(qián)或能降至15元/公斤食品。連合豬價(jià)及公司養(yǎng)殖本錢(qián)再現(xiàn)，咱們估算公司11月生豬養(yǎng)殖生意或虧蝕。 11月涌益征詢(xún)、我的鋼鐵網(wǎng)、博亞和訊、卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)口徑能繁存欄環(huán)比分袂-1.57%/-1.92%/-2.82%/-1.48%、較10月環(huán)比降幅分袂擴(kuò)充了0.72/1.48/1.42/1.22pct，個(gè)中我的鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)口徑范圍場(chǎng)存欄環(huán)比-1.92%、降幅擴(kuò)充了1.57pct。咱們以為，行業(yè)深虧疊加部分地域疫病仰面布景下，母豬產(chǎn)能希望加快去化：母豬存欄降幅擴(kuò)充除表，母豬去化主體或由散戶(hù)進(jìn)一步擴(kuò)散至本錢(qián)劣勢(shì)的范圍豬場(chǎng)。 23年1-11月天國(guó)食物已累計(jì)出欄生豬627.5萬(wàn)頭食品，同比拉長(zhǎng)59.4%、已完畢整年出欄安插的96.5%。周期底部，行業(yè)現(xiàn)金流普及趨緊。公司一方面加疾閑置資產(chǎn)管理，消浸山東、河北等地存欄范圍；另一方面集結(jié)精神降本增效，通過(guò)增添協(xié)同人形式、增強(qiáng)生物安好防控等消浸養(yǎng)殖本錢(qián)。別的，公司踴躍拓寬融資渠道用以保障現(xiàn)金流安好，公司12.0億元定增已于12月29日勝利刊行。 危機(jī)提示：生豬出欄量不達(dá)預(yù)期，豬價(jià)不達(dá)預(yù)期，非瘟疫情屢屢，產(chǎn)生大范圍動(dòng)物疾病，定增不足預(yù)期等。 免責(zé)聲明：本文實(shí)質(zhì)與數(shù)據(jù)僅供參考，不組成投資創(chuàng)議，運(yùn)用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，危機(jī)自擔(dān)。 如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《逐日經(jīng)濟(jì)消息》報(bào)社相閉。未經(jīng)《逐日經(jīng)濟(jì)消息》報(bào)社授權(quán)，苛禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。 稀奇指示：若是咱們運(yùn)用了您的圖片，請(qǐng)作家與本站相閉索取稿酬食品食品。如您不心愿作品顯示正在本站，可相閉咱們懇求撤下您的作品食品。天國(guó)食物：生豬出欄提快定增凱旋募資12億（華泰證券研報(bào)）食品
